南边财经全媒体记者周蕊、向秀芳纽约报谈 皇冠资讯

　　为止7月7日当周，阛阓暖热的焦点麇集在密集发布的经济数据上，有“小非农”之称的ADP服务解说涌现，6月好意思国私营部门服务东谈主数经季节性疏导后增多了49.7万东谈主，远超阛阓预期，涌现出好意思国劳能源阛阓的韧性；但只是一天之后，非农数据不测爆冷，六月新增非农服务东谈主口仅为20.9万，受疲软的非农数据影响，好意思元应声下落。

　　近期公布的这些数据普及了投资者对好意思联储7月重启加息的预期，也导致本周好意思股阛阓备受压力。关于下半年阛阓的走势，面前华尔街存在较大不合，摩根士丹利首席投资官麦克·威尔逊以为，近期的飞腾是暂时的，淌若好意思联储进一步加息，好意思股将投入熊市；另一方面，华尔街也不缺乐不雅声息，以为好意思股本年上半年的涨势将延续至年底。

　　举座来看，好意思股三大主要股指统统收跌，谈琼斯工业平均指数一周累计下落672.72点，收于33734.88点，跌幅为2%；纳斯达克详尽指数下落127.21点，收于13660.72点，跌幅为0.9%；依次普尔500种股票指数下落51.43点，收于4398.95点，跌幅为1.2%。本年上半年，纳指和标普500指数一度创下年内新高，纳指累计飞腾31.7%，标普500指数飞腾15.9%。

　　跟着时辰投入七月中，好意思联储在月末议息会议中是否会重启加息程度？本年上半年股市推崇超预期，阛阓中是否存在泡沫？瞻望下半年，哪些板块值得投资东谈主重心暖热？哪些板块会靠近挑战？当地时辰7月6日，咱们邀请到好意思国财经类畅销书作者、CFRA Research首席投资策略官Sam Stovall，来解读近期好意思联储货币策略的影响以及下半年值得投资东谈主重心暖热的事情。

　　预计好意思联储年内至少还将加息两次

　　南边财经：面前通胀水平仍高于好意思联储标的，你对好意思联储改日的利率有蓄意有何预期？ 

此外，路透社还报道称，俄罗斯国防部12日宣布，俄方在顿涅茨克和扎波罗热地区击退了乌军的进攻。俄罗斯国防部还称，俄军从海上发射了远程高精度武器，打击了乌军的几处目标。

　　Sam Stovall：咱们的预期是好意思联储将在本月底的会议上加息，因此7月的联邦公开阛阓委员会议中应该会晓谕加息25个基点。与此同期，咱们需要看到更多的数据来判断好意思联储是否会延续加息。证实他们公开的点阵图（Dot-Plot）来看，好意思联储在本年年内至少还会再加息两次，即7月和8月或9月。

　　面前来看，通胀数据呈现磨蹭下降的趋势，不论是看阔绰者物价指数（CPI）、坐褥者物价指数（PPI）依然好意思联储最敬重的个东谈主阔绰支拨指数（PCE），它们皆低于联邦基金利率，这讲明联邦基金利率对这些算计通胀的数据产生了一定的压力。咱们以为到2024年底，PCE将达到好意思联储所盼望的水平。

　　南边财经： 你对现时好意思国股市的举座走势有何办法？哪些行业推崇非凡优异？你是否不雅察到一些特定的趋势？ 

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　　Sam Stovall：我以为瞻望改日时，咱们要分近期和下半年两种情况来看待。我以为很多投资者对上半年阛阓的矫健推崇感到诧异，但根由的是，历史其实早就教导咱们2023年上半年阛阓的推崇会很可以。这是因为从历史上来看，下落的一年之后时常会紧跟一个飞腾的年份，而昨年标普500指数下落了近19.5%。

　　此外，还有一个叫作“一月主见”的风向标，即一月的推崇决定了全年的走势。鄙人跌的一年之后，淌若来年一月推崇细腻，那么该年度阛阓飞腾的概率有92%。淌若再探讨到本年第一季度的最低点莫得低于昨年12月的最低点，转头自二战以来的数据，每当咱们履历了下落的一年，接着迎来飞腾的“一月主见”以选取一季度的最低点莫得向上昨年12月的最低点，那么从历史来看，这种情况下阛阓莫得履历过下落，何况平均飞腾幅度约为25%。标普500指数本年上半年飞腾了16%，历史标明这将为下半年提供一个积极的起头。

　　本年上半年，纳斯达克和标普500指数的推崇颠倒矫健，推崇最佳的行业是通信服务、非必需阔绰品和科技行业，是以咱们可能需要稍事休整，消化最近的涨幅。关系词，历史也告诉咱们，上半年推崇最佳的三个行业鄙人半年时常也推崇优异，主要原因是因为面前逾期于阛阓的投资司理们思要保住他们的使命，因此他们很可能会加纵容度，简略试图追逐并向上举座阛阓。

　　高增长和周期性板块有望延续推崇出色

　　南边财经：咱们刚刚谈到阛阓上半年推崇很好，鉴于阛阓估值处于历史高位，你是否看到任何潜在阛阓泡沫的迹象？在这么的环境下，投资者应该探讨哪些退避措施？

　　Sam Stovall：时常在新的牛市启动时，股价估值确乎会有些过高，因为有句老话说价钱引颈基本面。根由的是，转头自二战以来的统统熊市，淌若你看熊市底部的市盈率，然后再看标记着咱们投入新牛市的主见，即标普500指数冲破20%的涨幅水遍及的市盈率，传统上市盈率会彭胀22%。这一次，咱们的彭胀率为24%，略高于平均水平，历史上咱们有过五个小牛市，本领市盈率增幅比此次更大，是以这并不像2000年的（阛阓泡沫）重演。

　　南边财经：你以为下半年有哪些行业有增长后劲？违反，你以为有哪些行业可能靠近挑战？ 

　　Sam Stovall：我以为第三季度初阛阓会回吐近期的一些涨幅。此外，第二季度的财报季行将拉开帷幕。咱们会看到盈利出现下滑的迹象，咱们预计S&P500的下滑将达到爽直8.5%，11个行业中有8个行业的盈利将同比下降。时常还说，分析师倾向于瞻望六个月以上的长线，因此大普遍东谈主面前皆在暖热2024年的盈利，而不再探讨2023年的情况。我预计最大的增长将出面前通信服务、非必需阔绰行业和科技行业，而工业部门的增长则较小。因此，我以为一些高增长畛域和周期性畛域应该会延续推崇出色。

　　另一方面我相比不看好能源和基本材料行业，因为淌若咱们确乎看到经济放缓（不一定是衰败），这些行业的推崇可能不会那么好。另一方面，淌若阛阓鄙人半年像咱们预测的同样大呼大进，那么看管性行业，如必需阔绰品、医疗保健和公用行状，可能也不会被投资者嗜好。

　　（作者：向秀芳 裁剪：和佳）

背负裁剪：周唯 皇冠资讯